【钜亨网】小摩：比特币和美股创新高 可能逼得联准会延后降息

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摩根大通认为，比特币创纪录的涨势可能导致联准会延后今年稍后的降息计画。

该行首席市场策略师柯兰诺维奇 (Marko Kolanovic) 在最近的报告中表示，比特币价格突破 6 万美元，再加上美股创下历史新高，显示「泡沫」开始在风险资产中累积。这种泡沫可能最终导致联准会延后降息计划，因为降息可能引发新一轮通膨。

降息通常会刺激风险资产上涨。柯兰诺维奇表示，「这可能使货币政策在更长时间内保持高点，因为过早降息可能会进一步推高资产价格或导致通膨再次上升。」

根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，市场目前预计联准会将在 2024 年至少降息 3 次，第一次降息将在 6 月。自去年 10 月以来，美股的反弹主要是受到通膨趋稳和降息预期的推动，如果联准会进一步延后降息计划，可能会对股市的看涨前景带来不利影响。

不过柯兰诺维奇也套用联准会理事沃勒最近的说法：「如果通膨下降趋势仍是完美无缺，那么这些也就都不重要了。」

总的来说，他继续倾向于看空美股，认为市场目前的定价过于完美，几乎没有迹象显示投资人正在对冲风险。他说：「股票波动率一直处于多年低点附近，这让我们感到紧张，因为股票价格相对于债券和现金过于昂贵、被广泛持有、集中于大型股、过度依赖人工智慧主题， 而且似乎认为经济成长前景毫无风险。」

柯兰诺维奇为标普 500 指数设定的年底目标价为 4200 点，较目前水准低 18%。

不过对于比特币是否存在「泡沫」而延后联准会降息的说法，华尔街的态度并不一致。

德意志银行策略师表示，今年应该会准备好迎接比特币的更大涨幅。该行策略师拉伯尔 (Marion labore) 和安思沃斯葛瑞思 (Cassidy Ainsworth-Grace) 表示，资金持续流入比特币 ETF、比特币即将到来的「减半」事件、更多监管以及强劲的美国经济表现，都是加密货币上涨的后盾。他们表示，经济「更平坦的前景」将有利于联准会放松政策，提振风险偏好和市场流动性。

他们在最新报告中表示：「随着美国公债殖利率下降，更多投资人可能会寻求更高收益率的替代资产。这种流入加密货币等非传统投资类别的资金，可能会进一步支持数位货币价格持续上涨。」