“查税风暴”后的华谊兄弟：断尾求生，千亿市值成泡影

sdjnlwy

    我最近卖掉了一批艺术品换回现金，来解决公司流动性问题。为了公司的安全性，我什么都可以卖掉，卖画没有什么丢人的。”8月18日，华谊兄弟董事长王忠军在2019亚布力中国企业家论坛第十五届夏季高峰会上，首次针对公司资金紧张问题对外袒露心迹。曾经在艺术品购买上一掷千金的王忠军，如今正将自己精心收藏的艺术品逐一拍卖掉。他曾表示，不认为自己在商业上十分成功，但在艺术品投资收藏上颇为自得。如果将时钟拨回到两年前，华谊兄弟的危机其实在当时早已潜伏。华谊兄弟在2017年年底《芳华》和《前任三：再见前任》票房双炮响后，2018年则归于沉寂。华谊兄弟参与联合发行的《西游记女儿国》在春节档首先掉队，被寄予厚望的《狄仁杰之四大天王》《鬼吹灯之云南虫谷》相继票房失利，《江湖儿女》《找到你》在文艺标签之下表现已属优异，但从票房数字来看则略显寒碜。更令人没想到的是，查税风暴会成为华谊兄弟命运的转折点。2018年5月，曾经因《手机》这部电影饱受流言蜚语困扰的崔永元，因为电影《手机2》再次开拍，开始“拳打冯小刚”“手撕范冰冰”，让华谊兄弟股票硬生生接连吃了好几个跌停板。此后，事件持续发酵，明星偷税漏税、片酬阴阳合同、电视剧收视率造假等问题接连曝光。受近年来宏观经济影响，资本市场开始回落，更让华谊兄弟等影视公司提前进入寒冬。目前，华谊兄弟市值已经从一年前300多亿元萎缩到120多亿元。早在查税风暴爆发前，长江商学院终身教授薛元奎就对华谊兄弟近些年疯狂购并案例提出“市梦率”的预警。在分析其上市近十年财报后，他对《中国新闻周刊》直言，“从主营业务来看，华谊兄弟已变成一家很平庸的公司。
在薛元奎看来，虽然华谊兄弟上市后营收和资产规模快速扩张，但主要依赖投资驱动而非能力驱动，导致公司管理效率大幅下降，净利润含金量不足，商誉则大幅增长。如今，王忠军4年前许下“千亿市值的目标应该很快就会实现”的豪言早已破灭，华谊兄弟甚至距离营收百亿的目标仍然遥远。2018年4月，仲志远到朝阳区光华路赴东亚银行北京分行行长之约，恰巧碰上华谊兄弟董事长王忠军从行长办公室魂不守舍地出来，匆忙之间两人竟连招呼都没有打。仲志远是广州毅大股权投资基金管理有限公司CEO。他后来与行长闲聊，得知王忠军此行目的：原来华谊兄弟账面资金紧张，想从东亚银行贷款，未果。实际上，由于王氏兄弟所持上市公司股份几乎都被质押，王忠军最近四处找钱都没人搭理。此时，距离查税风暴爆发还有一个多月。据知情人士向《中国新闻周刊》透露，华谊兄弟在2018年上半年账面资金已经开始紧张。“资本市场回落，多部电影票房不佳，导致华谊兄弟流动资金困难。王忠军只好忍痛卖画，四处求银行贷款，还请了朋友帮忙。”
“去年，嘉德的夜场一半拍卖的是我的画。”王忠军承认。通过卖画他缓解了部分现金流压力，但依旧十分缺钱。到底有多缺钱？翻开华谊的财报，即可知道。华谊兄弟2018年亏损额度高达11.82亿元，营收同比下滑1000.40％。2019年第一季度，华谊兄弟营收同比下滑58.21％，净利润同比锐减136.33％。